申博·太阳城(中国)官方网站

　　1月24日早盘★ღღ，A股三大指数集体冲高★ღღ，上证指数涨0.5%原神凝光肉身待客★ღღ，创业板指涨1.38%★ღღ，两市成交额当前已经突破5500亿元申博体育★ღღ，盘面上★ღღ，计算机★ღღ、电力设备与新能源等板块走强★ღღ。

　　光伏概念股震荡拉升★ღღ，中证光伏产业指数（931151）震荡走强★ღღ，当前涨1.73%★ღღ，钧达股份10cm涨停★ღღ，爱旭股份涨超8%原神凝光肉身待客★ღღ，福莱特★ღღ、双良节能等涨超5%★ღღ，禾望电气★ღღ、晶澳科技等跟涨★ღღ。

　　热门ETF方面★ღღ，最低费率的光伏龙头ETF（516290）低开高走★ღღ，涨势如虹原神凝光肉身待客★ღღ，当前涨超2%★ღღ，三连阴有望终结★ღღ！

　　1月23日★ღღ，《分布式光伏发电开发建设管理办法》(简称“管理办法”)发布★ღღ，明确项目新老划断并允许大型工商业分布式光伏余电上网★ღღ。

　　华泰证券火线点评★ღღ，前期由于央国企担忧存量电站收益率下降★ღღ，电站收购意愿降低★ღღ，新老划断落地后有望恢复原神凝光肉身待客★ღღ，激发EPC商电站开发意愿★ღღ，叠加25年国家电网投资额或超6500亿元★ღღ，消纳问题有望改善★ღღ，看好25年光伏新增装机延续高景气★ღღ，行业自律★ღღ、政策落地效果或超预期★ღღ，产业链有望量价齐升申博体育★ღღ！（来源于华泰证券20250123《电力设备与新能源动态点评★ღღ：光伏申博体育★ღღ，分布式项目明确新老划断★ღღ，需求或延续景气》）

　　在以市场化力量主导的多方因素共同作用下★ღღ，近期产业链各环节价格筑底/反弹★ღღ、库存下降★ღღ、龙头呈现止血趋势★ღღ，光伏板块困境反转逻辑持续演绎★ღღ，或可关注“买在无人问津时”策略★ღღ。

　　国金证券表示★ღღ，1）硅料★ღღ：价格小幅上涨★ღღ，截至1月15日★ღღ，N型复投料/N型颗粒硅价格分别为4.17/3.90万元/吨★ღღ，环比12月底2.7%/2.6%★ღღ，多晶硅企业自律减产★ღღ、预计龙头及一线月排产低位持稳★ღღ，行业供应量大幅减少★ღღ，企业普遍上调报价并于1月上旬逐渐落地★ღღ，加之企业控制出货以消耗下游库存★ღღ，成交价持续缓慢抬升★ღღ。

　　2）硅片★ღღ：价格大幅上涨★ღღ，行业库存快速消化★ღღ，受春节假期影响★ღღ，预计硅片企业1月产出环比下降3%至45GW★ღღ、供需关系趋紧★ღღ，头部企业带领下硅片厂家集体上调报价★ღღ。

　　3）电池片★ღღ：价格小幅上涨★ღღ，电池片厂家陆续减产申博体育★ღღ，预计1月产出环比下降18%至45GW左右★ღღ，目前行业整体库存水平健康★ღღ，上游硅片涨价落地带动电池片价格上涨★ღღ，然电池环节后续价格走势仍受制于组件★ღღ。

　　4）组件★ღღ：价格下跌★ღღ，终端需求疲弱★ღღ，年底项目交付完毕后★ღღ，企业考虑自律行为下调稼动率★ღღ、延长春节假期★ღღ，预计1月组件产出环比下降15%至40GW左右★ღღ；前期低价抛货产品影响现货市场★ღღ、均价持续下落★ღღ，集中式价格持稳★ღღ，多数厂家遵循协会指导价交付★ღღ。

　　5）辅材★ღღ：2.00mm光伏镀膜玻璃价格小幅上涨★ღღ，临近春节假期★ღღ，组件企业排产偏低★ღღ，需求支撑较前期转弱★ღღ，供应端近期生产稳定★ღღ，供应量处于低位★ღღ，库存天数环比12月底下降0.37天至约33.46天★ღღ；光伏EVA价格持稳★ღღ，1月组件厂下调排产★ღღ，胶膜厂订单减少★ღღ，石化厂缩减光伏料排产★ღღ，当前库存处于较低水平★ღღ，光伏EVA料价格持稳于10550-10800元/吨★ღღ。

　　（国金证券20250124《国金电新姚遥丨光伏行业1月月度跟踪★ღღ：产业链上游价格领涨★ღღ，12月国内装机超预期》）

　　2024 年国内光伏装机创纪录★ღღ，2025 年累计装机有望超TW★ღღ。1 月21 日★ღღ，国家能源局发布2024 年全国电力工业统计数据★ღღ。2024 年1~12 月★ღღ，我国光伏新增装机约277GW★ღღ，其中★ღღ，2024 年12 月份光伏新增装机量68.33GW★ღღ，同比增长28.92%★ღღ。截至12 月底★ღღ，全国累计发电装机容量约33.5 亿千瓦★ღღ，同比增长14.6%★ღღ。

　　华泰证券表示★ღღ，24年光伏装机超预期★ღღ，看好25年延续高景气★ღღ。由于23年光伏新增装机基数较高★ღღ，考虑到消纳★ღღ、分布式入市或影响下游需求★ღღ，市场对24年需求预期较悲观★ღღ，后持续上调★ღღ。CPIA预计24年国内新增光伏装机190-220GW(24年2月)★ღღ，后上修至230-260GW(24年12月)★ღღ。根据国家能源局★ღღ，24年国内光伏新增装机277GW★ღღ，同比+28%★ღღ，其中12月新增装机71GW★ღღ，同比+34%★ღღ，装机超预期★ღღ，显示需求韧性较强★ღღ。

　　考虑到25年国家电网投资或超6500亿元★ღღ，充分支撑消纳改善:分布式光伏市场化交易进展温和★ღღ，山东规定新增分布式光伏项目全面入市时间点为2030年★ღღ，看好25年光伏装机需求延续高景气★ღღ。（来源于华泰证券20250123《电力设备与新能源动态点评★ღღ：光伏★ღღ，分布式项目明确新老划断★ღღ，需求或延续景气》）

　　值得重点关注的是★ღღ，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%★ღღ，托管费率0.05%★ღღ，为光伏主题ETF中的低费率品种★ღღ，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%★ღღ，托管费率0.1%”的三分之一★ღღ。

　　风险提示★ღღ：任何在本文出现的信息★ღღ，包括但不限于个股原神凝光肉身待客★ღღ、评论★ღღ、预测★ღღ、图表★ღღ、指标★ღღ、理论★ღღ、任何形式的表述等均只作为参考★ღღ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责★ღღ。另申博体育★ღღ，本文中的任何观点★ღღ、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议★ღღ，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任★ღღ。光伏龙头ETF属于中等风险等级（R3）产品★ღღ，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者★ღღ。标的指数并不能完全代表整个股票市场★ღღ。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离★ღღ。基金有风险★ღღ，投资需谨慎★ღღ。光伏发电大阳城★ღღ，大阳城集团光伏工程★ღღ，申博·太阳城★ღღ，光伏电站★ღღ。